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價格不斷走跌或會阻止鋼管廠家增產(chǎn)增量 |
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| 來源：山東無縫鋼管廠--http:// Tag:鋼管
發(fā)布時間：2013.05.23 |
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今日已經(jīng)是5月23日，各地鋼管市場價格卻沒有見到一絲轉(zhuǎn)好跡象，鋼管價格下跌已經(jīng)持續(xù)了3個多月，產(chǎn)品價格下跌主要是因產(chǎn)能嚴重過剩造成的。價格不斷走跌或會阻止鋼管廠家增產(chǎn)增量。
成本支撐線下移
礦石價格在本輪下跌行情中明顯滯后于鋼管價格，鋼管期貨在2月8日見頂，而普氏礦價指數(shù)一直到2月20日才見頂回落。國內(nèi)礦石庫存的持續(xù)走低延緩了礦價的下跌。但自4月中以來，隨著礦石庫存的緩慢回升，價格也開始出現(xiàn)加速下跌的跡象。近一個月，普氏礦價指數(shù)下跌約20美元，接近14%。從三級鋼管成本看，按即時原料成本估算，目前處于盈虧平衡附近，部分企業(yè)還有小幅盈利，這也是為什么鋼管企業(yè)遲遲沒有減產(chǎn)的原因之一。隨著礦石價格的下跌，成本線會進一步下移，鋼管企業(yè)減產(chǎn)的難度會越來越大。從礦石下跌空間看，110美元是比較重要的支撐位，如跌至這一位置附近，國內(nèi)的礦商會出現(xiàn)比較明顯的減產(chǎn)，礦石的供過于求局面會有改觀。礦價這一位置對應的三級鋼管的成本處于3400元附近，鋼管價格可能會在這一成本線下持續(xù)一段時間。
城鎮(zhèn)化帶動需求有限
關于城鎮(zhèn)化規(guī)劃的會議可能在6月底至7月初召開，會議時間點有所推遲，凸顯出中央與地方政府對于規(guī)劃存在一定分歧。地方政府仍偏向于“造城”式的城鎮(zhèn)化思路，而“新型城鎮(zhèn)化”的趨向明顯不同，“人”的城鎮(zhèn)化重點會放在放寬戶籍制，完善城市配套等軟性制度上來。從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)上看，以往以鐵路、機場、高速公路的大型基建項目為主的投資也會向城市里的軌道交通、市政建設轉(zhuǎn)變，帶動的鋼管(3594,-1.00,-0.03%)需求很可能不會有公路、鐵路項目力度大。
房地產(chǎn)調(diào)控政策方面，中央近期無表態(tài)，20%房價增值個稅并未有實質(zhì)落實，中央調(diào)控思路上可能有所轉(zhuǎn)變，持續(xù)的政策性打壓需求并不是長遠之計。推進房產(chǎn)稅，放開限購措施會是未來房地產(chǎn)政策的方向。而能否進一步推動鋼管需求，還看土地政策調(diào)整。一線城市土地市場火爆，主要還在于土地資源缺乏，如土地成交能放量，對于鋼管需求會有所提振。但土地市場也存在區(qū)域性的分化，一線城市土地成交活躍，二三線城市和廣大的中小城市土地成交增速是處于下降的過程，這與大多數(shù)中小城市房地產(chǎn)市場供過于求的局面相關。所以我們認為，即使房地產(chǎn)市場調(diào)控放松，對于建筑鋼管的需求支撐可能也僅是短暫的。
鋼管企業(yè)減產(chǎn)動力不足
5月上旬的粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達到219萬噸的天量，年化將近8億噸的粗鋼產(chǎn)量。遲遲未見減產(chǎn)，一則與行業(yè)虧損并不深有關，主要還是一旦停產(chǎn)，銀行催貸、政府壓力、就業(yè)問題都會出現(xiàn)，停產(chǎn)意味著企業(yè)自殺。在未來的三四個月內(nèi)，行業(yè)自主大幅減產(chǎn)的可能性并不大，除非出現(xiàn)政策性強制減產(chǎn)，或會帶動鋼管期貨管價格格一輪反彈。從庫存下降的時點和幅度看，都弱于往年，時點晚了半個月，幅度下降緩慢，目前建筑鋼管的庫存絕對值仍處于去年高點。往年3月初到6月中會是去庫存化的快速期，從今年的狀況看，去庫存化過程可能會持續(xù)到7月，去庫存化進度的緩慢會拖延鋼管價格見底的時間。
綜上，成本支撐不足，需求放量難指望，鋼管價格能否企穩(wěn)寄托在行業(yè)大幅減產(chǎn)上。如沒有政策支撐，按市場自身發(fā)展，鋼管供過于求的局面難以改變，價格進一步尋底會是大概率事件。從技術(shù)面看，自2011年年初以來的這輪熊市還在繼續(xù)，按道氏理論下跌趨勢中每個底都會低于前一個底的經(jīng)驗看，鋼管期貨主力下破3200元不是沒有可能。從每次下跌幅度約1000點估算，本輪的底部或在3300元附近。從節(jié)奏上看，鋼管期貨盤整一月有余，休整之后或還有最后一波凌厲跌勢。如要出現(xiàn)500點以上的反彈行情，還需政策面有大的轉(zhuǎn)變。
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