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2012年四季度開始，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體出現(xiàn)筑底回升趨勢，十月和十一月份制造業(yè)PMI指數(shù)顯示連續(xù)在50%枯榮線以上小幅增長，年內(nèi)CPI指數(shù)低位震蕩;2013年中國新一屆政府首年執(zhí)政，穩(wěn)增長策略總體不變，繼續(xù)出臺一系列穩(wěn)增長政策穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)回升形勢是大概率事件，但我國十二五規(guī)劃中確立的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大格局不變，政策或?qū)⒏觾A向于擴(kuò)大內(nèi)需等方面，投資力度在適合的時間段給擴(kuò)內(nèi)需讓路，總體上有以下幾個問題值得注意。
1、世界宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析
我們對未來無縫鋼管市場走勢的預(yù)測，需要改變原來的固定思維模式，不僅要考慮全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢對無縫鋼管市場在大方向上的影響;更加應(yīng)該結(jié)合我我國實際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢及無縫鋼管行業(yè)在現(xiàn)階段的變化來綜合分析。比如說十二五規(guī)劃中明確指出的今后我國經(jīng)濟(jì)整體上實行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以擴(kuò)大內(nèi)需為主要增長點(diǎn)，同時投資、出口增速必然相應(yīng)減速，在這種情況下，國家在出臺相關(guān)政策時，更多的是考慮如何加快釋放國內(nèi)市場需求，同時更加注重改善民生中的百姓安居問題，國家產(chǎn)業(yè)鏈安全戰(zhàn)略等問題都會影響到無縫鋼管市場的走勢。
在2003年無縫鋼管市場預(yù)測中，由于我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯示出長期較快和穩(wěn)定發(fā)展的大趨勢，因此，關(guān)注國際金融危機(jī)的演變趨勢，關(guān)注適度投資拉動、深化改革、改善民生，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和鋼廠產(chǎn)量控制已經(jīng)成為影響明年鋼市的幾個主要因素。
受歐美債務(wù)危機(jī)拖累，國際金融震蕩，經(jīng)濟(jì)疲軟的大趨勢明年難以改變，這就減輕了人們對明年國際通脹壓力的擔(dān)憂。
QE4量化寬松政策推出，推動美元貶值，增加全球通脹壓力。許多國家為走出經(jīng)濟(jì)疲軟的困境也不同程度上采取了增加貨幣供應(yīng)的量化寬松刺激經(jīng)濟(jì)政策。量化寬松政策是把雙刃劍。雖然量化寬松政策會刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，但也會刺激大宗商品價格走高，引發(fā)國際通脹。這也是國內(nèi)激辯是否需要投資拉動的重要原因之一。
面對復(fù)雜的國際金融經(jīng)濟(jì)形勢，需要關(guān)注的有兩點(diǎn)：一是清楚通脹上升期與目前的經(jīng)濟(jì)疲軟，大宗商品價格震蕩回落期，適度的量化寬松對通脹的不同影響。二是需要清楚美國第四次量化寬松對世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響和一些國家適度量化寬松的區(qū)別。
未來國際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)和趨勢是，歐美陷入債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)疲軟，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，大宗商品繼續(xù)價格高位震蕩。如果震蕩走低，說明金融經(jīng)濟(jì)形勢階段性嚴(yán)峻，如果震蕩走高，通脹壓力增加，新的風(fēng)險和危機(jī)就會增加。這就是世界經(jīng)濟(jì)的未來實踐。正是這種未來經(jīng)濟(jì)實踐也決定了歐洲債務(wù)危機(jī)影響歐洲經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)繼續(xù)疲軟和社會矛盾加劇。也推動非洲和中東局勢的更加動亂和亞洲的不安定。世界經(jīng)濟(jì)明年也擺脫不了疲軟的大趨勢。
只要中國因素不刺激國際大宗商品價格上漲，這種經(jīng)濟(jì)疲軟的大趨勢決定了大宗商品價格只能是繼續(xù)高位震蕩，很難演繹通脹一路上升的趨勢。這也決定了國際無縫鋼管市場價格將繼續(xù)演繹小幅波動態(tài)勢。這種國際經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境也會直接影響和制約我國經(jīng)濟(jì)和無縫鋼管出口以及無縫鋼管市場的價格走勢。世界經(jīng)濟(jì)畢竟在震蕩疲軟中步入緩慢發(fā)展的歷程。
2、宏觀政策的變化
今年完成GDP增長7.5%的目標(biāo)幾無懸念，連續(xù)七個季度的下滑，不僅僅是意味著宏觀周期的結(jié)束，更可能是一個結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變。2013年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍將保持觸底回升態(tài)勢，總體將略好于2012年，預(yù)測2013年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速為8%，第二產(chǎn)業(yè)增加值增速為8.5%，全社會固定資產(chǎn)投資增速為20%。
從中國經(jīng)濟(jì)的前景來說，依然有很高的增長前景，2012年12月15日~16日召開的2013中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月15日至16日在北京舉行。會議提出了明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展;夯實農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，保障農(nóng)產(chǎn)品供給;加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì);積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量;加強(qiáng)民生保障，提高人民生活水平;全面深化經(jīng)濟(jì)體制改革，堅定不移擴(kuò)大開放。
3、下游產(chǎn)業(yè)投資變化
對于2013年主要用鋼產(chǎn)業(yè)可能發(fā)生的變化，筆者在收集各方資料后分析認(rèn)為，包括鐵路投資、房地產(chǎn)開發(fā)、制造業(yè)等主要用鋼行業(yè)對無縫鋼管原料的需求整體上將繼續(xù)呈現(xiàn)小幅增長的格局。
在2012年內(nèi)，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)明顯放緩的趨勢，受此影響，全球市場需求均呈現(xiàn)增幅放緩的格局，家電、造船業(yè)、機(jī)械、家電等主要工業(yè)產(chǎn)業(yè)的出口形勢和內(nèi)銷形勢均不是十分的理想;全國制造業(yè)PMI在10月份后方才有所好轉(zhuǎn);直接造成相關(guān)無縫鋼管的需求量增速降低。2013年，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)可能整體上走出一條觸底回升，但回升幅度明顯有限的格局;但是造船等部分行業(yè)的景氣度我們認(rèn)為將維持2012年的大格局不變，其他產(chǎn)業(yè)將在擴(kuò)內(nèi)需和穩(wěn)增長刺激下，有小幅回升的可能。
長材方面，2012年四季度以來，房地產(chǎn)行業(yè)明顯回升，全國市場價量齊聲;在年底，各地屢屢出現(xiàn)地王，開發(fā)商拿地的積極性大幅提高;很明顯，2013年房地產(chǎn)新開工面積將明顯明顯高于今年，房地產(chǎn)開發(fā)投資仍將保持在兩位數(shù)增長。另外保障房建設(shè)進(jìn)入攻堅階段，2013年盡管計劃中的新開工保障房項目可能降低至600萬套;但其在建工程量依然巨大。交通基礎(chǔ)設(shè)施投資將有較大幅度的增長，2012年9月份發(fā)改委批準(zhǔn)近萬億交通基建項目以來，隨后國家在交通基礎(chǔ)建設(shè)投資方面的力度不減，其中2013年鐵路基建投資將超過6300億元的規(guī)模，遠(yuǎn)大于2012年的4000億元的水平。另外水利、農(nóng)村、城鎮(zhèn)化基建投資也有望加碼，對建筑無縫鋼管的需求有望較今年小幅增長。
板材方面，2012年的機(jī)械、造船、家電等行業(yè)發(fā)展增速同比明顯下降，工業(yè)總產(chǎn)值增速同比出現(xiàn)較大幅度回落，僅汽車行業(yè)勉強(qiáng)進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段，恢復(fù)到正常的增長水平，但四季度以來，我國的工業(yè)經(jīng)濟(jì)基本實現(xiàn)筑底，當(dāng)前回升的氣勢十分的明顯;到2013年，我國汽車消費(fèi)市場的不利因素將進(jìn)一步消失，可以預(yù)見的是，明年汽車業(yè)將率先進(jìn)入正�；A段。然而，其他制造行業(yè)，特別是造船業(yè)依舊面臨著嚴(yán)峻的形勢、2013年，國際航運(yùn)市場需求依然低迷，新增造船需求大幅減少，全年承接訂單繼續(xù)下降至3000～4000萬載重噸，預(yù)計造船完工量5000萬載重噸，同比下降13.8%。其他如機(jī)械制造行業(yè)或許會因城鎮(zhèn)化推進(jìn)、基建投資加碼而有所起色，但目前來說依然需要觀察。
總體而言，2013年的無縫鋼管市場下游需求將繼續(xù)維持小幅增長的趨勢，增長速度難有明顯的回升。
4、原材料市場變化
2013年的中國無縫鋼管行業(yè)對進(jìn)口礦的需求將繼續(xù)維持在60%以上，中國鋼企對外礦的依然度并無明顯的降低;所以討論未來原材料市場走向，很大程度上就是討論進(jìn)口礦市場的問題。2013年預(yù)計鐵礦石需求整體應(yīng)當(dāng)呈現(xiàn)小幅增加的格局。今年以來，國內(nèi)外鐵礦石產(chǎn)能產(chǎn)量穩(wěn)步增長，1-9月我國鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)到9.7億噸，同比增長16.6%，預(yù)計全年有望達(dá)到15億噸左右。而據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)新增礦石產(chǎn)能超過4.5億噸，且多為大型礦山項目，加之屬于國家或地方政府鼓勵項目，產(chǎn)能將順利釋放。就國外礦山來說，三大礦山中VALE有近1億噸產(chǎn)能計劃于2013年建成投產(chǎn)，力拓計劃于2013年投產(chǎn)的產(chǎn)能則達(dá)2億噸。很顯然，國內(nèi)外鐵礦石產(chǎn)能將繼續(xù)穩(wěn)步增長，而利潤雖有所下降，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)，這為產(chǎn)能釋放奠定了基礎(chǔ)，供應(yīng)必將進(jìn)一步擴(kuò)大。與此同時，全球無縫鋼管新增產(chǎn)能相對有限，加之受制于整體實體經(jīng)濟(jì)低速增長，鐵礦石供應(yīng)壓力將進(jìn)一步加大，價格仍處于下行通道，預(yù)計全年平均價格（PB粉礦到岸價）將較低下降至120美元左右。
首先來看進(jìn)口礦方面，中國冶金工業(yè)規(guī)劃研究院預(yù)測2013年進(jìn)口鐵礦石7.6億噸左右，繼續(xù)呈現(xiàn)增加態(tài)勢。由于中國需求繼續(xù)增加，預(yù)計明年的進(jìn)口礦價格難以大幅回落，估計均價在120~150美元/噸左右。
種種跡象表明，和金融危機(jī)以來相比，曾經(jīng)趨之若鶩的中國企業(yè)涌向海外礦產(chǎn)投資熱潮開始悄然降溫，海外礦山投資熱潮“拐點(diǎn)”開始顯現(xiàn)。今年以來的宏觀經(jīng)濟(jì)始終在低位動蕩徘徊，受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響，金屬礦業(yè)下一步也會面臨去泡沫化的過程。“中國熱”的背后，不僅推高了海外礦業(yè)并購交易的價格，增加了成本，同時也引起了國外“資源保護(hù)主義”的警惕和阻撓。更為重要的是，迄今為止，海外礦山投資項目真正發(fā)揮效力的例子少之又少，這些投資往往成為企業(yè)的一個大包袱，很多企業(yè)甚至被拖垮。
2013年，淡水河谷將投資163億美元用于開發(fā)新項目、研究與開發(fā)并維持現(xiàn)有礦山及工廠運(yùn)營，較2012年下降24%，原因是全球經(jīng)濟(jì)增長放緩及鐵礦石價格大幅下滑促使其重新審視擴(kuò)張計劃。淡水河谷預(yù)計，2013年鐵礦石銷量為3.06億噸，將較之前估計下降1.9%。
就在最近，最大礦業(yè)企業(yè)力拓公司將在兩年內(nèi)削減50億美元運(yùn)行和支持費(fèi)用，還宣布要削減2012至2013年度的勘探費(fèi)用10億美元，以及削減資本開支10億美元;第二大礦企必和必拓強(qiáng)調(diào)，控制成本是公司的緊迫任務(wù);講話出現(xiàn)在同一天，這既是一個巧合，又明白無誤地宣示，全球礦業(yè)圖景已經(jīng)發(fā)生改變，礦企大手大腳花錢的時代過去了。
在歐洲深陷困境、美國前景不明的背景下，澳大利亞礦企繼續(xù)把未來系在中國身上，用必和必拓CEO克勞珀斯的話說“中國獨(dú)特而大規(guī)模的城鎮(zhèn)化和工業(yè)化讓我們對未來充滿信心。”只不過，中國也在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，主動調(diào)低了GDP增長速度。這種政策調(diào)整已經(jīng)對大宗商品的價格產(chǎn)生影響。為適應(yīng)新形勢，澳礦企現(xiàn)在必修控制成本這一課。
為打擊非法開采，印度政府禁止主要鐵礦石產(chǎn)地開采及出口礦石，印度礦山工業(yè)聯(lián)盟副主席Poddar預(yù)計，2013/14財年印度鐵礦石出口量不會超過1500萬噸，進(jìn)口量可能攀升至2000-2500萬噸。10月份印度對中國的鐵礦石出口量降至低于30萬噸，為近20年以來的最低點(diǎn)。印度留下的近1億噸的進(jìn)口礦市場份額將給其他礦山大量的機(jī)會，同時消息稱非洲在2013年將取代印度成為中國第三大進(jìn)口礦來源國。
國產(chǎn)礦方面，11月底，財政部制定了《國有冶金礦山企業(yè)發(fā)展專項資金管理辦法》，將對國有礦企進(jìn)行資金支持和減稅方面的支撐。據(jù)市場統(tǒng)計，目前我國鐵礦石成本是進(jìn)口礦成本的2倍以上，且品位質(zhì)量遠(yuǎn)低于進(jìn)口礦，導(dǎo)致國內(nèi)鋼企不得不在礦石的選擇上“崇洋媚外”，國家出臺政策扶植國內(nèi)礦山，可在一定程度上降低國內(nèi)礦成本，增強(qiáng)同外礦的競爭，或許從而加強(qiáng)進(jìn)口礦價談判的話語權(quán)。
另外一個消息，今年下半年以來關(guān)于成立鐵礦石期貨的傳言愈演愈烈，據(jù)傳目前國家相關(guān)部門正在委托國內(nèi)數(shù)個期貨交易所進(jìn)行可行性調(diào)研，預(yù)計明年適時推出鐵礦石期貨的可能性較大，目前坊間關(guān)于鐵礦石期貨上市的爭議不斷，但總體來說，鐵礦石期貨上市可以使得礦價更加的透明及符合市場變化的規(guī)律，更加有利于相關(guān)企業(yè)規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險，降低生產(chǎn)成本。
5、粗鋼產(chǎn)量變化及用鋼需求變化
以下是冶金規(guī)劃院發(fā)布的2013年無縫鋼管市場需求預(yù)測，根據(jù)他們的模型測算，2013年我國粗鋼產(chǎn)量和需求量將較今年同比分別增加4.2%和4.1%;在筆者看來，2013年國家宏觀政策應(yīng)當(dāng)是繼續(xù)保持“穩(wěn)增長”的大方向不變，基建投資增加將成為重點(diǎn)，用鋼需求維持小幅增加是持相同觀點(diǎn)的;但粗鋼產(chǎn)量增速筆者認(rèn)為過于謹(jǐn)慎。
6、無縫鋼管行業(yè)融資前景變化
2012年的中國金融市場流傳著這么一句話“防火、防盜、防鋼貿(mào)”，具體來說就是，銀行對鋼貿(mào)商的態(tài)度已經(jīng)從往年的奉為“財神爺”，一下子來了個360度的大轉(zhuǎn)變，視鋼貿(mào)商為“瘟神”，能躲則躲。2012年以來，隨著無縫鋼管價格的持續(xù)降低，無縫鋼管行業(yè)進(jìn)入普遍虧損的階段，在行業(yè)虧損危機(jī)中，眾多的鋼貿(mào)企業(yè)先后出現(xiàn)資金鏈問題，鋼貿(mào)老板欠款跑路、自殺的現(xiàn)象屢見不鮮，直接帶出來一系列的鋼貿(mào)融資黑幕，使得在圈內(nèi)盛行十?dāng)?shù)年的“無縫鋼管倉單質(zhì)押”貸款融資模式被銀行摒棄，銀監(jiān)會等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次發(fā)布內(nèi)部鋼貿(mào)貸款風(fēng)險預(yù)警報告，要求各級銀行機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎向鋼貿(mào)商貸款;國內(nèi)鋼貿(mào)企業(yè)融資環(huán)境被打入低谷。
2013年的鋼貿(mào)企業(yè)融資環(huán)境是否會好轉(zhuǎn)，這估計是所有無縫鋼管從業(yè)人士最關(guān)注的焦點(diǎn)，截止到今年四季度，我國無縫鋼管企業(yè)基本上實現(xiàn)了“剩者為王”的新一輪淘汰進(jìn)程;面對無縫鋼管行業(yè)的低迷，無縫鋼管行業(yè)各協(xié)會、當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政府、機(jī)構(gòu)正在積極的游說各大銀行，對有資質(zhì)的鋼貿(mào)企業(yè)區(qū)別對待，進(jìn)行貸款融資的政策支持，目前銀行多表示，對鋼貿(mào)企業(yè)貸款并不實行簡單的一刀切，真正從事無縫鋼管實業(yè)，并有一定資質(zhì)的鋼貿(mào)企業(yè)，銀行歡迎其貸款申請。說明銀行業(yè)對鋼貿(mào)企業(yè)的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變。
2013年，在經(jīng)過此前一年多的優(yōu)勝略太后，鋼貿(mào)融資環(huán)境應(yīng)當(dāng)會趨于好轉(zhuǎn)。
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